本周国内LNG市场延续弱势运行格局，供需矛盾加剧，价格全面下探。据监测数据显示，国内LNG工厂库存环比大幅增长6.91%，总量攀升至约48.73万吨，同比增幅高达42.78%，库存压力持续累积。主因在于沿海接收站持续降价促销，导致国产气出货空间被严重挤压，尤其华北地区工厂累库现象突出，市场看空情绪蔓延。
在供应端，尽管国产LNG工厂周度产量录得53.08万吨，环比下降3.73%，平均产能利用率回落至56.74%，部分企业因检修或需求疲软主动降负，但整体供应仍处相对充裕状态。与此同时，接收站库存亦呈上升趋势，截至统计时达约608.43万吨，环比增加1.82%。由于接收站气化外输量减少，槽批出货压力加大，叠加中海油滨海等华东站点累库明显，进一步加剧了市场供应宽松局面。
需求端则表现低迷，难以为市场提供有效支撑。本期国内LNG总需求量为75.74万吨，环比减少1.24%，主要受多重利空因素叠加影响。一方面，华南、西南地区受台风“杨柳”带来的持续降雨影响，物流运输受限，车用LNG消费明显萎缩；另一方面，多地工业用户受环保管控及生产调整影响，开工率下滑，工业用气需求同步走弱，整体需求呈现“淡上加淡”特征。
供需失衡之下，市场竞争日趋白热化，价格持续下探。当前LNG市场均价报4325元/吨，环比下跌2.92%，同比降幅扩大至14.59%；国产LNG出厂价收于4073元/吨，环比下调2.42%，同比下跌13.85%；接收站出货价更跌至4250元/吨，环比降幅达3.50%，同比下滑15.37%。价格指数收于4142点，较前一期回落2.84%，反映出全产业链价格体系的系统性调整。
当前市场已进入“接收站降价—工厂出货受阻—库存攀升—被迫让利”的负向循环。尤其在接收站凭借成本优势持续让利的背景下，国产气面临严峻的生存压力。尽管部分工厂已处于亏存状态，止跌意愿增强，但面对高企的库存和疲软的需求，降价出货仍是无奈之选，价格底部支撑力度薄弱。
展望后市，LNG市场仍将维持震荡偏弱格局。需重点关注三大变量：一是接收站到船计划及气化安排变化，直接影响LNG外放量；二是大型活动期间对工业生产的管控力度，或将进一步抑制需求恢复；三是工厂库存去化进度，若累库趋势不改，价格或面临新一轮下探风险。短期内市场缺乏明确方向性驱动，预计以弱势整理为主。
