阿布扎比全球能源布局再提速！187亿美元竞购澳洲Santos，开启全球LNG野心

近期，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）牵头财团对澳大利亚天然气巨头 Santos 发起了高达 187 亿美元的收购要约。这笔交易有望成为澳洲史上最大规模的企业并购案，也标志着 ADNOC 在全球能源转型浪潮中的又一次重要出手。

▍重大并购：收购 Santos，挺进亚太天然气市场

2025 年 6 月，由阿布扎比国家石油公司设立的国际能源投资平台 XRG，联合阿布扎比发展控股公司（ADQ）与美国私募巨头卡莱尔集团，向澳大利亚第二大天然气生产商 Santos 发出全现金收购要约。

这项出价为每股 5.76 美元（约合 8.89 澳元），比此前收盘价高出约 28%，总市值估达 187 亿美元，若计入债务，总交易规模更是高达 220 亿美元，将超过悉尼机场、AirTrunk 数据中心和 BHP 与 Woodside 石油业务合并案，成为澳洲史上规模最大的并购交易。

Santos 董事会已确认，若双方谈妥相关条款并未收到更优要约，将推荐股东接受此次收购。此前，XRG 联盟已两度出价但被拒，第三次出手终于引发市场积极反响，Santos 股价在消息公布后大涨 11%。

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▍为何选中 Santos？ADNOC 的 LNG 战略核心拼图

Santos 长期被视为收购目标。公司资产遍布澳大利亚、巴布亚新几内亚、美国阿拉斯加等地，涵盖多个重要天然气项目、液化天然气（LNG）设施以及碳捕捉与封存（CCS）开发资产，尤其是澳洲南部的 Moomba 气田和 CCS 项目。

对于 ADNOC 来说，收购 Santos 不仅能迅速拓展其在亚太地区的 LNG 产能与市场，还可以在全球能源版图中填补“低碳天然气+碳减排”关键一环。这也正符合其在全球能源转型中的最新投资战略。

此外，Santos 已进入自由现金流高增长阶段，多项增长项目临近完成，未来盈利可期，在当前能源价格波动和资本窗口有限的背景下，成为极具吸引力的收购目标。

▍过去半年 ADNOC 的全球扩张版图

这次并购只是 ADNOC 全球攻势中的一部分。在过去半年中，该公司在天然气、化工、清洁能源、低碳技术等多个领域频频出手，持续夯实其“全球能源领导者”地位。

1. 北美投资提速

今年以来，ADNOC 宣布未来十年将在美国能源与低碳领域投资超 4300 亿美元。其重点包括：

入股美国德克萨斯最大 LNG 项目；

合作开发清洁能源、碳捕捉、氢能与储能设施；

与美国前政府官员接触，计划成立北美区域总部；

携手 Masdar（阿布扎比清洁能源公司）共同推进低碳能源合作。

2025 年初，阿联酋与美国签署了一份长达十年的能源与科技投资协议，预计带来约 14000 亿美元的潜在合作框架，涵盖 AI、能源、航空、农业等多个领域，XRG 与 ADNOC 是该协议的核心执行者之一。

2. 欧洲与亚洲天然气资产并购

除澳洲的 Santos，ADNOC 近期还在多个地区展开天然气与化工领域的投资：

莫桑比克：投资大型 LNG 设施；

土库曼斯坦：与马来西亚国家石油（Petronas）合作，开发中亚气田；

德国：收购 Covestro 化学公司，强化其高附加值化工能力；

韩国与日本：达成长期 LNG 供应框架协议，巩固出口通道。

这些布局共同组成一个涵盖上游（气田）、中游（LNG 运输）和下游（化工产品、终端消费）的综合能源生态系统。

3. 化工和低碳一体化布局

ADNOC 的“能源+化工+低碳”战略正在成型。自 2020 年起，公司便持续投资化工业务，包括与奥地利 OMV 建立战略合作、投资阿联酋本土 Ruwais 工业园，以及收购国际化肥巨头 Fertiglobe。

此外，ADNOC 正大力发展碳捕捉与氢能，旗下 Masdar 在中东、非洲和欧洲均布局清洁能源项目，目标到 2030 年前实现 100GW 的全球可再生能源产能。

▍监管与政治挑战：Santos 并购能否成行？

尽管此次收购意义重大，但仍需面对多方监管与政治挑战：

1. 澳大利亚政府审查

由于 Santos 涉及澳洲本土天然气供应，其出售引发澳大利亚外国投资审查委员会（FIRB）密切关注。财政部长 Jim Chalmers 表示，“是否批准此交易将是国家层面的重大决策。”

2. 地方政府和公众舆论

南澳州政府亦已明确表态，要求保护本地就业、维护总部设在阿德莱德的承诺。此外，澳洲社会部分人士对中东资本控制国家关键能源资产持保留态度。

3. 国际多方审批

Santos 的部分资产位于巴布亚新几内亚、美国阿拉斯加等地，相关并购亦需获得多个国家的反垄断和安全审查，程序复杂，时间周期长。

▍总结：ADNOC 能否成为下一个全球能源超级平台？

从收购 Santos 到频频布局全球 LNG 与低碳资源，ADNOC 正在从“中东石油公司”向“全球能源多元巨头”转型。这种转型体现在以下几个层面：

资源多元化：摆脱对石油的单一依赖，增加天然气与化工板块；

地理多元化：覆盖澳洲、北美、亚洲、中东、欧洲多个地区；

能源结构升级：投资碳捕捉、氢能、储能、清洁能源；

资本运作能力增强：XRG 与主权基金协同出击，借助全球资本市场资源。

不过，Santos 并购案能否最终完成，仍面临一系列不确定因素。如果收购顺利达成，ADNOC 不仅将在 LNG 市场一跃进入全球前列，更将在全球能源转型大潮中占据更加关键的位置。

▍结语

ADNOC 的动作正在悄然改写全球能源竞争格局。作为全球化、低碳化背景下的新型能源巨头，它正以中东资本、国际并购、技术升级三者合力开拓出一条能源产业的新路径。未来数年，随着 Santos 等交易的落地，ADNOC 是否能真正成为“全球能源领袖”，仍值得持续关注