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冬季将来,国际天然气价格如何波动

来源:本站 最后更新:2024-10-31 20:51:03 作者:佚名 浏览:173次
今年第三季度,国际天然气市场受到不断出现的地缘政治冲突事件的影响,价格呈现上涨趋势。同时,上游项目接连出现故障,刺激敏感的市场“神经”,导致价格波动加大。但从全球主要消费市场的天然气需求和工业经济基本面来看,并不具备支撑价格上涨的条件。目前国际地缘政治风险加剧,局部地区摩擦不断升级,预计采暖季之前价格暂不具备回调的条件,呈现出宽幅波动趋势。但预计需求的不景气不会短时间改变,进入采暖季后,随着供大于求的趋势显现,市场将有可能转为买方市场,价格将逐渐回落。
第三季度欧亚市场价格环比上涨  美国市场价格下跌
今年上半年,国际天然气价格不断走低后,第三季度迎来反弹,TTF、JKM、HH的均价分别为11.4美元/百万英热单位、13美元/百万英热单位、2.2美元/百万英热单位,环比变化分别为13.8%、15.5%、-5.9%,同比变化分别为5.7%、3.5%、-18%。
天然气供应设施故障不断,在供应量不断压减的情况下,欧洲储气库仍保持稳定的注气状态,侧面反映出需求的不足。根据欧洲天然气基础设施协会的数据,截至9月30日,欧盟地下储气库库存为1081太瓦时,库容占有率为94%,同比减少1.6个百分点。自8月以来,TTF价格暴涨暴跌,主要原因仍是脆弱的能源供给、敏感的市场用户和活跃的商品市场。
亚洲方面,虽然气温较高,但东北亚地区天然气发电用气量没有出现增长,一是由于被新能源发电、核电、煤电等替代,二是由于工业经济的不景气,导致整体用电量增长放缓。其他新兴市场方面,印度和越南整体保持增长,但相对体量较小,泰国、马来西亚等国天然气消费增长放缓。亚洲JKM价格主要受TTF价格带动上涨,随着价格突破13美元/百万英热单位,亚洲天然气贸易活动明显减弱,资源采购商多转为观望状态。

美国方面,第三季度天然气消费量有所增长,7月消费量达777亿立方米,同比增长3%。其中住宅消费量下降3.6%,商业消费量增长3.5%,工业消费量增长1.8%,发电消费量增长4.2%。此外受到美国Freeport设施故障和欧洲需求不足的影响,今年7月每日LNG出口量比2023年7月低7.2%。第三季度,美国供应量继续增长,虽然消费量增长,但受限于出口量的下降,美国天然气价格整体维持低位运行状态。截至9月27日,美国储气库库存达1004亿立方米,同比增长4%,较5年均值高6%。

供需基本面和突发事件  或将导致冬季价格剧烈波动

第三季度结束后,可以看出地缘政治冲突仍在强烈扰动国际天然气市场。目前来看主要有全球整体需求不足、冬季气温预计偏高、LNG资源供应能力继续增长等利空因素,地缘政治冲突持续、上游设施运行不稳定、俄罗斯管道气停供等利多因素。目前来看,利多因素的影响更大,如果叠加极端天气和其他多重事件,国际天然气价格可能会剧烈波动。
欧洲方面,欧洲将在冬季转变为风险驱动市场,虽然预计充足的LNG供应和欧盟的储存能力将弥补俄罗斯的管道气,但对储存的更大依赖将影响价格的敏感性和波动性。根据普氏预测,今年冬季的TTF平均价格将从5月的38.5欧元/兆瓦时(12.5美元/百万英热单位)上涨至40.9欧元/兆瓦时(13美元/百万英热单位)。
亚洲方面,随着日本核电重启和可再生能源发电挤占其他能源,今年冬季LNG需求同比将继续下降。日本东北电力公司的汝川2号核电站推迟到9月重启,将提供825兆瓦的核电容量。从10月开始,日本新增核电发电量将减少对燃气发电的需求,导致9—11月LNG的月需求量同比下降约0.18万吨(4%)。预计今年12月日本将继续重启1座核电站,增加了820兆瓦的核电容量。2座核电站预计将在今年12月大幅减少日本的LNG需求,估计每月减少62万吨(同比减少10%)。
韩国冬季天然气需求相对强劲,主要是由于东部沿海地区燃煤发电受到限制,在核电中断的情况下,比如定期维护或停电,天然气可能会被用来填补供热缺口。尽管菲律宾和越南工业经济发展推动了天然气需求的整体增长,但由于这2个对价格敏感的市场的现货价格仍然相对较高,预计这2个新兴市场在今年冬季需求不会快速增长。由于预计今年冬季气温偏暖,泰国、印度等国家的LNG需求也将会下降;受欧洲价格推动的影响,预计亚洲现货价格将在冬季上涨。
美国方面,根据美国能源信息署预测,美国使用天然气供暖的家庭冬季将消耗约1359亿立方米天然气,比2023年冬季增加5%。过去2年,美国天然气库存普遍高于前5年的平均水平,但最近库存正接近正常水平,反映出美国天然气消费强劲,尤其是天然气发电消费增长明显。由于天然气价格较低,美国天然气产量减少,同时叠加需求增加和LNG出口增加的影响,预计今年冬季HH价格将继续上涨至约2.8美元/百万英热单位,2025年平均价格将进一步上涨至3.1美元/百万英热单位。
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